LIGHTGBM · 未来5日相对收益 · 真实ETF执行
V4-A5-HR1 五日标签挑战版
A5通过历史外层验证，可冻结后进入前瞻影子跟踪
模型只改变组内的轻度排名倾斜；持仓仍为100%真实ETF，不择时，每5个交易日调仓，下一交易日开盘执行。
模型与标签
目标是未来5个交易日指数收益减去同日六个已批准底层指数代理截面的平均收益；训练使用L1回归、Top 2样本权重1.5、种子0/42/2024，并复用每折冻结的V3五日特征。2021年11月以前没有完整真实ETF点时池，因此这不是“全历史真实ETF池相对收益标签”。
外层验证期结果（1BP/边）
| 方案 | 年化 | Sharpe | 相对ETF池年化超额 | 主动IR |
|---|---|---|---|---|
| 低波风险配置（无模型） | 11.48% | 0.483 | 0.71% | 0.384 |
| 旧V3评分＋轻度倾斜 | 11.45% | 0.483 | 0.69% | 0.369 |
| 新A5五日相对收益评分＋轻度倾斜 | 11.75% | 0.491 | 0.96% | 0.471 |
历史样本外测试结果（1BP/边）
| 方案 | 年化 | Sharpe | 最大回撤 | 相对ETF池年化超额 | 主动IR | 相对沪深300指数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 低波风险配置（无模型） | 9.44% | 0.413 | -25.56% | 0.54% | 0.280 | 4.79% |
| 旧V3评分＋轻度倾斜 | 9.46% | 0.414 | -25.52% | 0.57% | 0.282 | 4.81% |
| 新A5五日相对收益评分＋轻度倾斜 | 9.65% | 0.418 | -25.57% | 0.74% | 0.336 | 4.99% |
挑战版检查
| 检查 | 实际 | 结果 |
|---|---|---|
| 外层验证折至少规定数量跑赢旧V3 | 4 | 通过 |
| 合并验证期年化超额增量为正 | 0.26% | 通过 |
| 历史测试期年化超额增量为正 | 0.18% | 通过 |
是否进入前瞻影子跟踪只由外层验证期两项决定；历史测试结果只作诊断，不参与模型选择，更不构成实盘晋级。
训练、验证、历史样本外测试窗口
| 折 | 用途 | 信号开始 | 信号结束 | 标签兑现截止 | 日期数 | 行数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 历史样本外测试 | 2023-05-10 | 2024-04-26 | 2024-05-09 | 48 | 288 |
| 1 | 训练 | 2017-05-08 | 2022-03-28 | 2022-04-07 | 239 | 1288 |
| 1 | 验证 | 2022-05-09 | 2023-03-30 | 2023-04-10 | 45 | 270 |
| 2 | 历史样本外测试 | 2024-05-08 | 2025-04-24 | 2025-05-07 | 48 | 288 |
| 2 | 训练 | 2018-05-09 | 2023-03-30 | 2023-04-10 | 239 | 1337 |
| 2 | 验证 | 2023-05-10 | 2024-03-27 | 2024-04-08 | 44 | 264 |
| 3 | 历史样本外测试 | 2025-05-06 | 2026-04-29 | 2026-05-12 | 49 | 294 |
| 3 | 训练 | 2019-05-06 | 2024-03-27 | 2024-04-08 | 239 | 1385 |
| 3 | 验证 | 2024-05-08 | 2025-03-26 | 2025-04-03 | 44 | 264 |
| 4 | 历史样本外测试 | 2026-05-11 | 2026-07-21 | 2026-07-29 | 11 | 66 |
| 4 | 训练 | 2020-05-07 | 2025-03-26 | 2025-04-03 | 238 | 1428 |
| 4 | 验证 | 2025-05-06 | 2026-03-31 | 2026-04-09 | 45 | 270 |
训练期与验证期、验证期与测试期之间保留隔离；模型早停只使用训练期内部最后20%的净化时间段。
五日排序诊断
| 折 | 用途 | 日期数 | Rank IC | IC为正比例 | Top 2命中率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 历史样本外测试 | 48 | 0.042 | 50.00% | 39.58% |
| 1 | 验证 | 45 | 0.264 | 71.11% | 46.67% |
| 2 | 历史样本外测试 | 48 | 0.013 | 50.00% | 34.38% |
| 2 | 验证 | 44 | 0.175 | 68.18% | 46.59% |
| 3 | 历史样本外测试 | 49 | 0.204 | 63.27% | 47.96% |
| 3 | 验证 | 44 | -0.001 | 47.73% | 38.64% |
| 4 | 历史样本外测试 | 11 | -0.214 | 36.36% | 36.36% |
| 4 | 验证 | 45 | -0.007 | 44.44% | 38.89% |
交易成本敏感性（历史测试）
| 方案 | 手续费 | 年化 | Sharpe | 相对ETF池年化超额 |
|---|---|---|---|---|
| 低波风险配置（无模型） | 1 BP/边 | 9.44% | 0.413 | 0.54% |
| 低波风险配置（无模型） | 3 BP/边 | 9.39% | 0.412 | 0.54% |
| 低波风险配置（无模型） | 5 BP/边 | 9.35% | 0.410 | 0.54% |
| 旧V3评分＋轻度倾斜 | 1 BP/边 | 9.46% | 0.414 | 0.57% |
| 旧V3评分＋轻度倾斜 | 3 BP/边 | 9.40% | 0.412 | 0.55% |
| 旧V3评分＋轻度倾斜 | 5 BP/边 | 9.35% | 0.411 | 0.54% |
| 新A5五日相对收益评分＋轻度倾斜 | 1 BP/边 | 9.65% | 0.418 | 0.74% |
| 新A5五日相对收益评分＋轻度倾斜 | 3 BP/边 | 9.59% | 0.417 | 0.73% |
| 新A5五日相对收益评分＋轻度倾斜 | 5 BP/边 | 9.53% | 0.415 | 0.72% |
正式口径为买卖各1BP；真实ETF复权价格已包含基金费用影响，年化15BP管理费不重复扣除。
分年度（历史测试，1BP/边）
| 方案 | 年度 | 策略 | 固定ETF池 | 相对 |
|---|---|---|---|---|
| 低波风险配置（无模型） | 2023 | -13.23% | -13.18% | -0.06% |
| 低波风险配置（无模型） | 2024 | 8.05% | 8.90% | -0.79% |
| 低波风险配置（无模型） | 2025 | 37.17% | 35.24% | 1.43% |
| 低波风险配置（无模型） | 2026 | 2.80% | 1.66% | 1.12% |
| 旧V3评分＋轻度倾斜 | 2023 | -13.05% | -13.18% | 0.15% |
| 旧V3评分＋轻度倾斜 | 2024 | 7.67% | 8.90% | -1.13% |
| 旧V3评分＋轻度倾斜 | 2025 | 37.24% | 35.24% | 1.48% |
| 旧V3评分＋轻度倾斜 | 2026 | 2.96% | 1.66% | 1.28% |
| 新A5五日相对收益评分＋轻度倾斜 | 2023 | -13.32% | -13.18% | -0.17% |
| 新A5五日相对收益评分＋轻度倾斜 | 2024 | 8.08% | 8.90% | -0.75% |
| 新A5五日相对收益评分＋轻度倾斜 | 2025 | 37.89% | 35.24% | 1.96% |
| 新A5五日相对收益评分＋轻度倾斜 | 2026 | 2.97% | 1.66% | 1.29% |
分折（历史测试，1BP/边）
| 方案 | 折 | 期数 | 相对ETF池 | 跑赢 |
|---|---|---|---|---|
| 低波风险配置（无模型） | 1 | 48 | -2.08% | 否 |
| 低波风险配置（无模型） | 2 | 48 | 1.91% | 是 |
| 低波风险配置（无模型） | 3 | 49 | 1.97% | 是 |
| 低波风险配置（无模型） | 4 | 11 | -0.06% | 否 |
| 旧V3评分＋轻度倾斜 | 1 | 48 | -1.78% | 否 |
| 旧V3评分＋轻度倾斜 | 2 | 48 | 1.26% | 是 |
| 旧V3评分＋轻度倾斜 | 3 | 49 | 2.47% | 是 |
| 旧V3评分＋轻度倾斜 | 4 | 11 | -0.14% | 否 |
| 新A5五日相对收益评分＋轻度倾斜 | 1 | 48 | -1.93% | 否 |
| 新A5五日相对收益评分＋轻度倾斜 | 2 | 48 | 1.77% | 是 |
| 新A5五日相对收益评分＋轻度倾斜 | 3 | 49 | 2.68% | 是 |
| 新A5五日相对收益评分＋轻度倾斜 | 4 | 11 | -0.16% | 否 |
结论边界
2023—2026测试段已经被多次查看，本次仍是历史再开发。即使A5验证通过，也只能冻结参数后做新的前瞻影子跟踪；当前报告不生成实时交易建议。