NEUTRALIZED MOMENTUM · FIXED FIVE-DAY HOLDING

行业、市值中性强势股＋固定5日

T日收盘识别突破、量能与资金流共振，在全部可交易股票上对行业和流通市值做截面中性化；T+1开盘执行，固定持有5个交易日。以下曲线均已扣除买卖各1 bp。

历史门禁通过 · 前瞻待验证数据：Team Project MySQL区间：2023-09-04 至 2026-09-02720笔完整交易

三年累计收益

73.89%

原固定5日 42.88%

相对沪深300超额

44.72%

沪深300 20.16%

相对原固定5日超额

21.70%

按期末财富比计算

Sharpe

0.94

原固定5日 0.60

最大回撤

-19.79%

超额最大回撤 -22.36%

策略净值与超额曲线

把“赚了多少”和“是否真正跑赢基准”分开看

相对沪深300超额 44.72%按期末财富比计算，不是简单收益率相减；曲线上升代表阶段性跑赢。

相对原固定5日超额 21.70%衡量中性化、小市值过滤和开仓节奏合并后的增量表现。

超额最大回撤 -22.36%即使绝对净值上涨，超额曲线也可能回撤；这是策略相对失效期的直观刻画。

风险与年度稳定性

回撤路径、分年度收益和月度冷热分布

策略与基准指标

同口径比较累计收益、风险调整后收益和交易数量

策略	累计收益	年化收益	Sharpe	Sortino	最大回撤	Calmar	完整交易
行业市值中性固定5日	73.89%	21.17%	0.94	1.60	-19.79%	1.07	720
原固定5日	42.88%	13.19%	0.60	1.00	-24.28%	0.54	869
沪深300	20.16%	6.58%	0.41	0.68	-19.15%	0.34	0
可交易股票等权	49.42%	14.96%	0.62	0.94	-33.86%	0.44	0

成本、延迟和参数稳健性

避免只看1 bp和单一参数的最好结果

观察：单边成本提高到10 bp、入场延迟2至3个交易日以及全部邻近参数组合仍为正收益；这提高了历史结果的稳健性，但不会增加独立样本数量。

交易结构

收益分布与实际资金槽占用

证据门禁

历史诊断与真正前瞻证据严格分区

当前状态：历史诊断通过，但不是正式实盘通过。该规则是在查看原固定5日历史表现后形成，2026-09-03之前的数据不能再次被称为全新样本外。

历史诊断

calmar_not_below_current_fixed5通过

entry_delay_positive_share通过

execution_integrity通过

five_bp_per_side_return_positive通过

full_period_sharpe_at_least_0_60通过

full_period_total_return_positive通过

maximum_drawdown_within_25_percent通过

minimum_completed_trades通过

neighbor_positive_share通过

recent_exposed_period_total_return_positive通过

sharpe_not_below_current_fixed5通过

真正前瞻观察

forward_period_has_started等待

minimum_100_forward_completed_trades等待

minimum_126_forward_trading_days等待

前瞻进度：0 / 126个交易日

完整交易：0 / 100笔。达到最低样本量后，再重新评价收益、回撤和超额曲线。

规则与口径

可复现的交易定义

信号相对强势、平台突破、量比、收盘位置和资金净流入；综合分数对点时行业与流通市值做残差化。

组合剔除流通市值后20%，10个等权资金槽，每天最多新开2只、单行业最多2只。

执行T日收盘形成信号，T+1开盘买入，计划持有5个交易日；不可卖时顺延，买卖各扣1 bp。

审计附录

默认折叠，不干扰主结论阅读

独立复核

独立复核	结果
actual_exits_not_before_planned_exit	通过
all_planned_holding_offsets_equal_five	通过
config_hash_matches	通过
daily_return_compounding_matches	通过
embedded_integrity_passed	通过
formal_result_never_self_promoted	通过
market_cap_floor_strictly_above_twenty_percent	通过
maximum_drawdown_matches	通过
maximum_two_filled_buys_per_day	通过
maximum_two_positions_per_known_industry	通过
reported_delay_share_matches	通过
reported_neighbor_share_matches	通过
signal_precedes_entry	通过
trade_costs_match_one_bp_per_side	通过

行业与市值暴露诊断

诊断	值
legacy_signal_size_score_correlation	-0.1019
maximum_candidates_in_one_industry_on_one_day	7.0000
neutral_signal_size_score_correlation	-0.1779
primary_signal_median_market_cap_percentile	0.5807
primary_signal_minimum_market_cap_percentile	0.2004
primary_signal_size_score_correlation	-0.2473

分段表现

strategy	period	start	end	observations	total_return	annualized_return	annualized_volatility	sharpe	max_drawdown	calmar	average_active_positions	average_capital_usage	completed_trades	trade_win_rate	average_trade_net_return	delayed_exit_trades	total_entry_cost	total_exit_cost	sortino	profit_factor	average_win	average_loss	win_loss_ratio
neutralized_fixed5	historical_development_period	2023-09-04	2025-09-01	483	0.6497	0.2985	0.2373	1.2167	-0.1979	1.5078	4.7888	0.4789	454	0.4648	0.0113	2	0.0059	0.0059	2.2277	1.4858	0.0746	-0.0436	1.7111
neutralized_fixed5	historically_exposed_recent_period	2025-09-02	2026-09-02	243	0.0540	0.0561	0.2263	0.3536	-0.1680	0.3339	5.4403	0.5440	266	0.4586	0.0066	1	0.0048	0.0048	0.5297	1.2319	0.0762	-0.0524	1.4541
current_fixed5	historical_development_period	2023-09-04	2025-09-01	483	0.2874	0.1409	0.2630	0.6285	-0.2428	0.5803	5.7164	0.5716	544	0.4559	0.0072	2	0.0057	0.0058	1.0895	1.2870	0.0710	-0.0462	1.5360
current_fixed5	historically_exposed_recent_period	2025-09-02	2026-09-02	243	0.1099	0.1142	0.2587	0.5461	-0.1613	0.7077	6.5844	0.6584	325	0.4646	0.0025	0	0.0044	0.0044	0.8360	1.0848	0.0677	-0.0542	1.2500
pacing_only	historical_development_period	2023-09-04	2025-09-01	483	0.0842	0.0431	0.2413	0.2911	-0.2019	0.2135	5.0683	0.5068	481	0.4407	0.0047	2	0.0049	0.0049	0.5033	1.1831	0.0695	-0.0463	1.5012
pacing_only	historically_exposed_recent_period	2025-09-02	2026-09-02	243	0.0232	0.0240	0.2168	0.2173	-0.1511	0.1591	5.6708	0.5671	281	0.4662	0.0042	0	0.0031	0.0031	0.3224	1.1462	0.0704	-0.0536	1.3124
pacing_industry_only	historical_development_period	2023-09-04	2025-09-01	483	0.2063	0.1028	0.2387	0.5250	-0.1803	0.5702	5.0062	0.5006	475	0.4505	0.0059	2	0.0051	0.0051	0.9279	1.2348	0.0690	-0.0458	1.5060
pacing_industry_only	historically_exposed_recent_period	2025-09-02	2026-09-02	243	0.0492	0.0510	0.2190	0.3362	-0.1412	0.3616	5.6502	0.5650	280	0.4536	0.0033	0	0.0035	0.0035	0.4988	1.1170	0.0704	-0.0523	1.3457
neutral_no_cap	historical_development_period	2023-09-04	2025-09-01	483	0.3197	0.1557	0.2348	0.7314	-0.2566	0.6068	4.9834	0.4983	471	0.4544	0.0065	3	0.0052	0.0052	1.2193	1.2639	0.0686	-0.0452	1.5179
neutral_no_cap	historically_exposed_recent_period	2025-09-02	2026-09-02	243	0.0558	0.0580	0.2183	0.3665	-0.1437	0.4033	5.6296	0.5630	279	0.4624	0.0039	0	0.0038	0.0038	0.5473	1.1340	0.0710	-0.0539	1.3186

完整数据审计

项目	值
actual_signal_start	2023-09-04
capital_flow_rows_loaded	4594129
capital_flow_table	stock_capital_flow
capital_flow_unique_security_dates	4594129
config_sha256	5a879fc01f5a580edc71808d8e1b6d9498df9f8a27f0335de2d3a4f3e5dd506e
data_end	2026-09-02
entry_execution	T+1开盘
eod_date_end	2026-09-02
eod_date_start	2023-01-05
eod_duplicate_flow_security_dates	0
eod_duplicate_market_security_dates	0
eod_eligible_flow_join_coverage	1.0
eod_flow_join_coverage	0.997643
eod_flow_signal_rows	8322
eod_null_net_flow_ratio	0.002357
eod_price_signal_rows	20146
eod_rows	4531973
eod_symbols	5360
execution_time	T+1开盘
forward_evidence_start	2026-09-03
historically_exposed_recent_period_start	2025-09-02
history_already_observed	True
integrity_status	pass
legacy_candidate_rows_before_market_cap	2956
legacy_candidate_rows_removed_by_market_cap	0
legacy_date_end	2026-09-02
legacy_date_start	2023-01-05
legacy_duplicate_stock_dates	0
legacy_minimum_eligible_count	3324
legacy_minimum_market_cap_percentile	0.0
legacy_neutral_days	178
legacy_ranking_mode	candidate_only
legacy_risk_off_days	341
legacy_risk_on_days	291
legacy_rows	4531973
legacy_signal_days	456
legacy_signal_rows	2956
legacy_symbols	5360
main_cost_bps_per_side	1.0
market_actual_signal_start	2023-09-04
market_control_trigger_rows	69870
market_date_end	2026-09-02
market_date_start	2023-01-05
market_duplicate_stock_dates	0
market_eligible_rows	3573503
market_free_float_conflicting_keys_ignored	14051
market_industry_conflicting_keys	0
market_industry_fallback_ratio	0.146712
market_load_start	2023-01-05
market_max_data_date	2026-09-02
market_minimum_daily_free_float_coverage	1.0
market_requested_signal_start	2023-09-02
market_rows	4531973
market_smoke_symbol_count	None
market_symbols	5360
market_trigger_rows	215214
market_valid_return_ratio	0.998469
mode	formal
neutral_candidate_rows_before_market_cap	2956
neutral_candidate_rows_removed_by_market_cap	0
neutral_date_end	2026-09-02
neutral_date_start	2023-01-05
neutral_duplicate_stock_dates	0
neutral_minimum_eligible_count	3324
neutral_minimum_market_cap_percentile	0.0
neutral_neutral_days	178
neutral_ranking_mode	industry_size_neutral
neutral_risk_off_days	341
neutral_risk_on_days	291
neutral_rows	4531973
neutral_signal_days	456
neutral_signal_rows	2956
neutral_symbols	5360
planned_holding_trading_days	5
price_table	ls_stock_daily_quotation
primary_signal_rows_after_cap_floor	2192
research_status	post_hoc_neutralized_fixed5_v1
rules_frozen_before_formal_run	True
signal_known_at	T日收盘后
strategy_version	neutralized_breakout_fixed5_v1